民國幣制改革始末：國家信用的重建與破產
1933年3月10日，南京政府“廢兩改元”統一幣制
圖文無關
原載：《齊魯周刊》2015年第46期
作者：江寒秋
廢兩改元：從袁世凱到宋子文
盡管秦始皇時期，中國就提出了統一鑄幣權的經濟手段，但實際上，此后的各個王朝不斷在貨幣統一上反復折騰，一直未形成真正穩定的貨幣體系，連鑄幣權也是一直被官家和民間同時擁有。
直到民國初年，中國各地仍是諸侯割據。大清龍洋和墨西哥鷹洋混用，匯票、外鈔、黃金、碎銀、珠寶甚至煙土等也成為流通貨幣。
統一貨幣特別是鑄幣權，這不僅是軍事和政治的需要，同時也是中國市場加入現代國際社會的一個必要條件。混亂的貨幣品種和兌換體系使得中國的市場化和資產貨幣化程度非常低，中日甲午戰爭賠款支付中的大部分銀兩也是兌換成英鎊，直接存入日本在海外的賬戶，后者大大推動了日本向金本位的貨幣制度轉變。
中國真正的統一幣制和鑄幣權實際上是在三個曾經“臭名昭著”的歷史人物手上實現的，即袁世凱、宋子文和孔祥熙。無論是出于軍事統治、外部壓力的需要，這三位用果敢手段直接推動了中國現代貨幣制度的建立，從這個角度，他們都是值得后人銘念的。
1911年中華民國成立，袁世凱擔任大總統。為應付財政危機、國庫虧空和充實軍費，除了對外借債和提高稅金外，袁世凱將大清銀行改造為中央銀行，立即推行幣制改革，同時公布《國幣條例》，設立幣制局，壟斷鑄幣權。1914年12月，天津造幣廠首先開鑄新銀元，印有袁世凱頭像。南京、武昌等造幣廠跟進，“袁大頭”銀元大受民眾歡迎。
1927年，北伐成功之后，蔣介石領導的南京政府面臨一個經濟規模急劇增長的歷史時期，無論市場容量、城市化水平、國際貿易規模、生產能力、消費能力和投資需求等都進入了一個相對繁榮階段。相比之下，中國本土的資產貨幣化迅速提升，除了外資銀行外，本土銀行也有數百家，證券和股票交易非常活躍，上海成為遠東重要的金融中心，黃金交易量甚至超過法國和日本。
時任財政部長的宋子文美國留學歸來，對西方社會的金本位制度非常熟悉，極力主張加快與國際接軌的過程，強力主導推進改革。1933年3月1日，國民政府財政部發布了《廢兩改元令》，宣布實施“廢兩改元”，規定自3月10日起各業交易改用銀元計算，以規元銀七錢一分五厘為法定銀元價格。從此，銀元成為民國時期國家使用的正式本位貨幣。到1933年底，廢兩改元全面成功，完成了明清和北洋政府夢寐以求卻無力實現的目標，也真正確立了中國的銀本位地位，也是當時世界上唯一的銀本位國家。
法幣如何成紙
必須承認的是，白銀這種古老的貨幣形式，使當日的中國逃過了上世紀30年代席卷全球所有金本位國家的經濟大恐慌。
本來，此時的中國，北伐已經成功，新生活運動正逐漸展開，經濟已有起飛跡象。而西方，經濟也已復蘇。而在美國的白銀收購法案實施之后，國際銀價立刻飆升3到4倍，這對于直接使用白銀作為貨幣的中國來說，等于中國貨幣對美元的匯價直升。其帶來的效果就是，世界其他國家都感覺中國商品價格畸高，而中國民眾則頓覺洋貨廉價。而此時，中國唯一能出口的商品，就只剩下白銀這一項了。中國白銀的大量外流，造成了中國銀根緊縮，貨幣奇缺，企業無法周轉，物價下跌，經濟陷入恐慌。此情此景之下，中國政府決定實行幣制改革，放棄銀本位，于1935年11月3日下令頒行紙幣，這就是“法幣”。中國歷史上第一種真正現代意義上的紙幣。
